Dropbox 預測 2026 年收入持平，營運利潤率達39%，Dash 推出加速

・ 2026 年 02 月 20 日

Dropbox 在 Q4 2025 財報中顯示穩定增長，CEO 強調 Dash 的重要性及未來展望。預計 2026 年將實現平穩的收入與高營運利潤。

在最新的財報電話會議中，Dropbox (DBX) CEO 安德魯·休斯頓表示，公司以強勁的表現結束了 2025 年第四季，該季度收入超過指引上限，並且在不考慮 FormSwift 清算影響下，全年收入保持平穩。他指出，公司的操作效率有所提升，並生成超過10億美元的無槓桿自由現金流。

對於即將到來的 2026 年，Dropbox 計劃維持個人業務的動能，並使團隊回歸正向淨授權增長。初步測試顯示，在新推出的 Dash 中，使用者參與度和轉換率均有改善。休斯頓形容 Dash 為「多年來核心 FSS 體驗最重要的演變」，並透露已成功簽訂價值六位數的國際合約，以推廣 Dash 的保護控制功能。

首席財務官羅斯·滕南鮑姆補充道，Dropbox 擁有大約 1800 萬名付費使用者及 575,000 支付商業團隊，這為公司提供了穩固的市場基礎。他強調，恢復收入增長是當前的首要任務。

展望未來，Dropbox 預期 Q1 2026 收入介於6.18億至6.21億美元之間，並計畫全年收入在24.85億至25億美元之間。儘管面臨 FormSwift 陽光退役的挑戰，但管理層仍然信心十足，專注於產品質量、使用者參與及採用情況。此外，分析師們對於 Dash 的採納及其貨幣化計劃持觀望態度，期待更具體的指標與結果。

總結而言，Dropbox 在 2025 年末展現出較強的操作效率及早期的 Dash 採納跡象，並預告 2026 年將繼續投資於 AI 和產品創新，進一步回購股份。在新的商業負責人加入後，公司希望透過 Dash 打造產品驅動的成長策略，雖然同時也需謹慎應對新舉措的擴張與貨幣化策略的發展。