全球企業併購新高潮！AAM攜手Dowlais　汽車產業版圖重新洗牌

・ 2025 年 10 月 28 日

汽車產業展開新一輪全球化併購熱潮，美國AAM與英國Dowlais聯手打造動力總成巨頭，獲歐盟無條件放行，產業結構與競爭格局即將翻轉。

全球汽車產業正迎來併購與重組的新高峰。美國汽車零部件製造商American Axle & Manufacturing (AAM)（NYSE:AXL）與英國金屬成型及傳動系統供應商Dowlais近期宣布，雙方價值14.4億美元的併購案已獲得歐洲委員會(EC)無條件核准。這場橫跨美歐的重要併購不僅挑戰既有行業版圖，更是全球汽車零部件市場走向高度整合的明顯信號。

AAM先前已與Dowlais達成現金加換股協議，Dowlais股東將獲得新AAM普通股並獲發現金及暫時性股息。完成交易後，AAM股東持股比例預計達51%，Dowlais則掌控49%，組成全球領先的驅動系統與金屬成型供應商。該集團業務涵蓋內燃機(ICE)、油電混合與純電動（EV）車輛，產品線橫跨新舊世代，極具產業韌性。

在產業層面，本次併購案已通過美國、英國、歐盟、台灣、南韓、土耳其、印度共計七國反壟斷審查與合併申報，尚待巴西、墨西哥及中國核准，預計於2026年第一季最終完成。併購集團高層布局也顯現整合誠意，AAM邀請Dowlais財務長、GKN Automotive與GKN Powder Metallurgy兩位執行長加入新團隊，為全球營運協同帶來專業與多元化。

這場大型併購將對汽車產業產生深遠影響。一方面，結盟有助全球龍頭企業擴大規模，提升在混合動力與電動車領域的創新研發競爭力；另一方面，跨國營運將優化生產調度、分擔地緣風險，並加速上下游供應鏈整合。產業專家分析，消費者將受惠於技術進步與產品線多元化，同時合併後的新集團也有望掌握更多議價能力，在新舊車型轉換過程中創造獲利空間。

不過，部分市場人士提醒，雖說大併購可望提高組織彈性，但全球汽車銷售前景與地緣經濟不確定性仍存，一旦主要新興市場核准延遲或整合成本偏高，可能影響合併初期效益與投資人信心。展望未來，AAM與Dowlais的合併案不僅是汽車零件業的重大里程碑，更將成為各大車企迎接新科技浪潮、加速布局新能源汽車的戰略案例。隨著多國法令逐步放行，這場跨國合併勢必成為全球汽車產業發展的關鍵推手，值得投資人與業界高度關注。