天使橡樹房貸宣佈每股季度現金股息0.32美元，殖利率飆至14.46%但首季仍呈虧損

・ 2026 年 05 月 06 日

Angel Oak Mortgage宣派每股0.32美元股息，5月29日發放，殖利率14.46%；公司貸款組合改善但GAAP EPS為-0.30美元，投資人須權衡收益與風險。

Angel Oak Mortgage REIT（NYSE: AOMR）宣佈維持每股0.32美元的季度現金股息，與上季相同，對應的前瞻殖利率約為14.46%。公司訂於5月29日發放股息，股東登記日與除息日均為5月22日，吸引尋求高現金收益的投資人注意。

背景與近期表現：在最新財報及投資者溝通中，AOMR指出其貸款組合規模擴張且違約率下降，公司信貸質量呈現改善並因此獲得評級上調。此外，公司表示在利率波動下，將大致每年進行約4次證券化操作，同時密切監控既有交易被提前贖回的風險。這些策略旨在穩定現金流並管理資本成本。

關鍵資料與事實：公司宣告的股息金額0.32美元與前期一致，前瞻殖利率14.46%；付款日5月29日，股東記錄與除息日為5月22日。公司同時公佈GAAP每股虧損為0.30美元，顯示會計基礎下仍有虧損壓力，投資人應注意盈利與現金分配的差距。

深入分析：高達14%多的殖利率雖具吸引力，但往往伴隨較高風險。支援派主張包括：貸款違約率下降與資產組合成長可為未來現金流提供支撐；定期證券化計畫可作為資金來源並降低利率波動帶來的衝擊；評級上調亦反映風險評估改善。相反論點指出：GAAP層面仍呈虧損，利率或提前贖回風險會侵蝕未來收益，且高殖利率可能反映市場對公司長期可持續性的不信任。

案例與公司動作：公司過去季度的業績簡報與電話會議透露，管理層正透過增加證券化頻率與最佳化貸款組合結構來改善資本運作。這些具體措施若持續執行，能在利差回升或違約率進一步下降時，提升分配的可持續性。

駁斥替代觀點：雖然有人以GAAP虧損批評派息政策，但REIT常以經調整後的營運現金流作為股息支付依據，AOMR當前仍有透過證券化與資本操作彈性來籌措現金。當然，若市場條件惡化或提前贖回情形增加，這一立場將面臨考驗。

結論與展望／行動建議：對追求高現金收益的投資人，AOMR提供吸引人的即期股息率，但應同時評估公司盈利能力、利率走勢與證券化執行風險。建議關注接下來的季報、違約率走勢、證券化進度與利率市場變化；打算參與除息者務必於5月22日前完成持有登記。若風險承受度較低，宜將此類高殖利率標的視為研究後的部位配置而非全部持倉。