【財報電話會議】Host Hotels & Resorts 2025年財報超預期，未來展望樂觀！

・ 2026 年 02 月 22 日

Host Hotels & Resorts在2025年表現強勁，超出市場預期。公司成功地通過資本配置策略提升股東價值，包括出售高價資產、回購股票和支付股息等。展望2026年，公司預計將繼續受益於旅遊需求的增長，尤其是在奢華酒店市場。儘管面臨一些挑戰，如工資上漲和市場不確定性，但公司憑藉其多元化的投資組合和穩健的財務狀況，有信心在未來持續創造價值。

公司簡介：
Host Hotels & Resorts, Inc. 是一家美國領先的酒店房地產投資信託基金(REIT)，專注於擁有和管理高品質的酒店資產。公司擁有多元化的酒店投資組合，涵蓋奢華和高階品牌，並與主要酒店管理公司合作。Host Hotels & Resorts以其卓越的資本配置策略和強大的財務實力而聞名，致力於為股東創造長期價值。

財報表現：
● 2025年調整後EBITDAre達到17.57億美元，與去年同期相比增長4.6%，超出初始指引8.5%。
● 調整後FFO每股收益為2.07美元，與去年同期相比增長3.5%。
● 可比酒店總RevPAR增長4.2%，可比酒店RevPAR增長3.8%。
● 第四季度調整後EBITDAre為4.28億美元，調整後FFO每股收益為0.51美元。

重點摘要：
● 2025年公司進行了多項資本配置，包括出售資產、回購股票和支付股息。
● 出售了Four Seasons Resort Orlando和Four Seasons Resort and Residences Jackson Hole，獲得11億美元。
● 完成了多個酒店的轉型資本計劃，提升了酒店的RevPAR指數。
● 預計2026年將完成Hyatt和Marriott的轉型資本計劃。

未來展望：
● 2026年預計可比酒店總RevPAR增長2.5%至4%，可比酒店RevPAR增長2%至3.5%。
● 預計2026年調整後EBITDAre中點為17.7億美元，較2025年增長1%。
● 預計Maui市場將貢獻顯著增長，特別是Hyatt Regency Maui。
● 預計2026年資本支出指引範圍為5.25億至6.25億美元。

分析師關注重點：
● Four Seasons資產出售後的買家群體深度及未來高價資產的處置計劃。
● Marriott轉型資本計劃的細節及其對未來收益的影響。
● Maui市場的復甦速度及其對2026年業績的影響。
● 資本支出下降趨勢對股息政策的潛在影響。