Ardelyx 股價下滑，Q4 2025 營收亮眼卻遭遇不如預期展望打擊

・ 2026 年 02 月 21 日

儘管 Ardelyx 公佈 Q4 2025 營收超出預期，但因 Ibsrela 的前景令人失望，股價仍然下跌。

在最新的財報中，Ardelyx (ARDX) 雖然報告了高於預期的 Q4 2025 營收，卻因市場對其腸道疾病療法 Ibsrela 的展望感到失望而導致股價下滑。分析師指出，公司的 CFO Sue Hohenleitner 預測 Q1 的 Ibsrela 營收增長將與去年相似，這令 Jefferies 分析師 Dennis Ding 認為這暗示著一個“光學上陡峭的增長”。根據 Hohenleitner 的說法，2025 年第一季 Ibsrela 的營收約佔全年的16%，並預計 2026 年將會有類似表現。然而，Ding 指出，該季度的 Ibsrela 營收預估在6500萬至7000萬美元之間，低於華爾街分析師預測的8000萬美元。

此外，公司在 Q4 2025 中從小分子療法獲得的營收達到了8660萬美元，同比增長61%。然而，其姊妹藥物 Xphozah 則出現了51%的年減少，貢獻2780萬美元的收入。Ardelyx 對 Xphozah 的全年營收預測在1.1億至1.2億美元之間，相較於2025年的1.036億美元有所提升，並宣佈計劃在2029年前實現Ibsrela每年10億美元的營收目標。Jefferies 的 Ding 表示：“我們認為指引是可行的，且 ARDX 在下半年仍能盈利。”他強調，雖然 Ardelyx 的情勢仍具爭議性，投資者信心不會迅速改變，但他對管理層的策略持樂觀態度，並重申該股票為首選。