Covista調升全年營收與每股盈餘上限，學生規模破10萬、Walden爆增、AI教室與新校園成未來動能

・ 2026 年 05 月 08 日

調升FY2026營收至19.3–19.45億美元，調整後EPS上看7.95–8.15美元。

Covista（NYSE: CVSA）在其以新品牌召開的首場財報電話會上，宣佈上修2026財年全年營收與調整後每股盈餘（Adjusted EPS）指引，同時以學生規模擴張、Chamberlain 回穩、Walden 強勁成長與AI合作為未來成長主軸，管理層強調執行力是關鍵。

背景與本季亮點：管理團隊將本季定位為品牌重塑與規模化里程碑。執行長Stephen Beard指出，Covista已達「單一全國性醫療人力培訓平臺」的目標性進展，本季達成三大成果：超過100,000名學生、Chamberlain 總註冊人數回到正成長，以及業績表現支援公司上修全年展望。Walden 本季總註冊人數年增12.3%，突破54,000名，並有超過1,400名學生已註冊新展開課程，另有7項新課程獲批。

財務重點與指引調整：財務長Robert Phelan報告，第三季營收為4.87億美元，若扣除Walden學季時間上的一週調整（導致18百萬美元從Q3移至Q2），合併營收實際年增幅可達8.4%。公司上修全年營收至19.3–19.45億美元（原先19.0–19.4億），並將調整後EPS從7.80–8.00美元提高至7.95–8.15美元。第三季關鍵獲利指標：合併調整後EBITDA為1.279億美元，調整後營業利益1.022億美元，調整後淨利6,900萬美元，單季調整後每股盈餘1.98美元。

分部表現與資本配置： Chamberlain 本季營收1.97億美元，調整後EBITDA為5,850萬美元，EBITDA率29.7%；Walden 營收1.866億美元，調整後EBITDA4,970萬美元；醫療暨獸醫事業部營收1.035億美元，調整後EBITDA2,750萬美元（EBITDA率26.5%）。資金面顯示，過去12個月自由現金流成長17%至3.36億美元，公司在本季回購股票6,600萬美元，淨槓桿降至0.7倍，現金及約當現金1.47億美元，並將長期債整併為5.10億美元的Term Loan B。

執行面與未來投入：管理層強調Chamberlain的營運重整涵蓋在地化行銷、簡化申請、重建獎學金方案與人才升級，目前看見轉換率回歸歷史水準，不過Beard也謹慎表示「不會因單一季度0.5%成長就宣告勝利」，仍須在秋季招生循環持續驗證。公司正在開發六座新校園，第一座將於9月開始授課；資本支出方面，上半年累計3,100萬美元，第三季2,000萬美元，預期第四季將進一步加速並對明年提供參考指標。

創新與策略佈局：在企業與AI面向，Covista與Google Cloud共研「AI驅動的未來教室」，已推出AI證照課程逾4,000名學員報名，預計今年底展開初期試點。管理層亦提及與SSM等僱主夥伴關係有進展，並期待未來宣佈更多合作。

風險、異議與回應：公司同時揭露Walden的學季時間調整造成季度比對上的噪音（18百萬美元移動），並指出稅率展望相較2025年將有所上升。分析師質疑FY2027目標永續性、申請轉換是否真恢復、以及CapEx上升會否侵蝕自由現金流；對此管理層回應對三年目標「方向性有信心」，申請轉換已改善，且第四季將持續針對戰略性投資調配資源。投資者需要關注下一季是否能延續Chamberlain的成長動能、CapEx與新校園的投資回收節奏，以及AI課程的商業化進度。

結論與展望（行動指引）： Covista以實際資料與執行措施支援上修指引，顯示以學生規模與課程擴張為核心的成長路徑正逐步顯現。投資人與業界觀察重點應放在：第四季招生表現是否持續、Walden時間調整對未來季報比較的影響、以及AI與校園擴張投入轉化為穩健現金流的時點。若管理層能在未來季度持續交出穩定的轉換率與成長資料，Covista的調升目標才有更高確信度；相反，若執行失準或稅務、資本支出壓力擴大，則仍存在回撥風險。