【財報電話會議】西南航空2025年Q4財報超預期，2026年展望樂觀！

・ 2026 年 01 月 30 日

西南航空在2025年第四季度的表現超出預期，全年營業收入達到創紀錄的280億美元。公司實施了一系列重大轉型舉措，包括引入座位分配和額外腿部空間等新產品，這些措施已經開始顯示出積極的效果。展望2026年，公司預計每股收益將大幅增長，至少達到4美元，遠高於2025年的0.93美元。管理層對未來充滿信心，並計劃進一步最佳化運營效率和擴大企業客戶基礎。

公司簡介：
西南航空公司（Southwest Airlines Co.）是美國一家主要的低成本航空公司，以其獨特的無座位分配政策和免費行李託運服務而聞名。公司總部位於德克薩斯州達拉斯，擁有全美最大的國內航線網路。西南航空以其卓越的客戶服務和高效的運營模式贏得了廣泛的客戶忠誠度。

財報表現：
● 2025年第四季度營業收入為74億美元，全年營業收入達到280億美元，均創下歷史新高。
● 全年息稅前利潤(EBIT)為5.74億美元，高於此前指引的5億美元。
● 調整後每股收益(EPS)為0.93美元，2026年預計至少達到4美元。

重點摘要：
● 西南航空在2025年成功實施多項轉型舉措，包括引入行李費、基本經濟艙票價產品和航班信用過期政策。
● 與Chase修訂聯名信用卡協議，推出新福利並改善經濟效益。
● 推出免費WiFi服務，並與Expedia和Priceline建立新合作夥伴關係。
● 完成26億美元的股票回購，相當於約14%的流通股。

未來展望：
● 2026年預計每股收益至少達到4美元，顯著高於2025年的0.93美元。
● 預計2026年第一季度調整後每股收益至少為0.45美元。
● 公司將繼續專注於提高運營效率和擴大企業客戶基礎，並預計未來幾個月將提供更具範圍的EPS指引。

分析師關注重點：
● 座位分配和額外腿部空間產品的市場反應及其對收入的影響。
● 公司在2026年的成本控制措施及其對CASM-X的影響。
● 航空業務量增長與宏觀經濟環境的關聯性。