核心運算CoreWeave獲利，應用數位Applied Digital卻燒錢建設資料中心！

・ 2025 年 12 月 06 日

CoreWeave與Applied Digital報告財報顯示兩者在AI基礎設施上採取不同策略，前者獲利且增長迅速，而後者則面臨虧損。

在最新的財報中，CoreWeave(CRWV)和Applied Digital(APLD)展現了在人工智慧基礎設施領域截然不同的經營模式。CoreWeave第三季收入達到13.6億美元，同比增長134%，並實現5180萬美元的營業收益，顯示出強勁的市場需求及擴張潛力。CEO邁克爾·因特拉託表示，公司創下新高的季度收入，並加強與Meta及OpenAI的合作關係。

相對而言，Applied Digital第一季收入為6420萬美元，同比增長84%，但仍虧損2780萬美元。該公司專注於長期租賃合約以滿足超級計算機的需求，其與CoreWeave的新150MW租約預計將帶來110億美元的未來租金收入。然而，Applied Digital的負毛利率高達141%，使其面臨更大的財務壓力。

雖然兩家公司都尚未盈利，但CoreWeave的運營槓桿明顯較強，交易價格僅為22倍銷售額，而Applied Digital則高達50倍。隨著CoreWeave持有18.9億美元的現金儲備，未來擴充套件基礎設施的能力也更加穩固。這場競爭不僅反映了各自的商業模式，也揭示了他們在快速變化的AI市場中的定位與挑戰。