【23:53 即時新聞】Marvell Technology(MRVL)重挫逾15%／史詩級併購Lumentum引發估值與整合疑慮

・ 2026 年 11 月 05 日

Marvell Technology(MRVL)最新股價為135.78美元，單日跌幅約15.0%，延續併購消息公布後的重挫走勢。市場對其以全股票方式、總企業價值約1,150億美元收購光學元件商Lumentum的決策反應負面，股價自談判消息曝光以來累計已下跌逾30%。

根據協議，Lumentum股東每股可換取4.5股Marvell股票，原始溢價約23.9%，但隨Marvell股價急跌，隱含收購價已較初始估值縮水約3成，反而出現折價。法人與分析機構指出，固定換股比例導致Marvell股東面臨股權稀釋與整合風險；監管審查時間漫長、美歐中可能關切雷射與DSP關鍵供應與綑綁銷售，也加深投資人擔憂。

此外，Bank of America、TD Cowen等機構相繼將Marvell評級自「Buy」降至「Neutral/Hold」，並大幅下修目標價，理由包括Lumentum交易帶來長期股價壓力、EPS協同有限以及潛在客戶與通路衝突。加上近期整體AI與半導體族群遭到重新估值，費城半導體指數曾大跌逾3%，共同壓抑Marvell短線表現，股價波動加劇。