7月美國就業資料意外萎縮，顯示勞動市場減弱。僱主裁員23,000人，並且修正先前資料，使得9月加息的可能性變得更加複雜。
最新的美國就業報告顯示，7月份全國薪資意外收縮，這是對經濟放緩最明確的警告。根據報告，僱主在當月裁掉了23,000個職位，與預期的增長形成鮮明對比。此外，以往的資料也被大幅下調，表明招聘情況遠不如之前所報導的那樣樂觀。
根據美國勞工統計局的修訂，5月份的新增工作崗位從129,000降至63,000，而6月份則從57,000降至僅20,000，總共削減了103,000個職位。過去12個月的平均每月薪資增長已減少至34,000。而儘管失業率從4.2%降至4.1%，但這一改善並不令人放心，因為勞動力參與率自1月以來下滑0.7個百分點至61.4%。
海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家Heather Long指出，失業率的下降主要是由於許多人退出勞動力市場，現在的參與率達到2021年2月以來的最低水平。更糟糕的是，工資增長降至僅3.2%，為五年來的最低水準。
各行業的招聘疲軟引發擔憂，包括地方政府教育部門損失50,000個職位，零售業裁減19,000個，以及金融活動減少14,000個。即使醫療保健增加了22,000個職位，但仍低於其12個月的平均水平。每小時工資的增長僅為0.1%（月增）和3.2%（年增）。
儘管如此，市場初步將該報告視為利於利率的訊息，股市期貨上漲，國債收益率下降，交易者大幅降低了9月加息的預期。此次報告改變了美聯儲的辯論焦點，從是否需要再次加息轉向經濟能否承受加息的問題。投資者應關注8月12日的消費者物價指數（CPI）、8月13日的生產者物價指數(PPI)及後續通脹資料。
冷卻的通脹結合疲弱的就業資料可能支援科技股、債券和黃金的表現。然而，如果再度出現通脹驚訝，美聯儲將面臨艱難選擇：是在惡化的勞動市場中繼續收緊政策，還是容忍高於目標的通脹。值得注意的是，除了7月負增長之外，反覆的資料修訂、工資放緩和參與率下降的綜合訊號，暗示著支撐消費者支出的就業基礎正在逐漸薄弱。
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